O diretor de investimentos do gerente de ativos digitais ARCA está desafiando a idéia de que 2025 representa um amplo mercado de Crypto Bull, argumentando que apenas um punhado de tokens de grande capitalização está carregando o setor.
Em um X Tópico Postado na terça-feira, Jeff Dorman escreveu que “mais de 75% dos tokens em nosso universo de cobertura são negativos no ano e mais de 50% dos tokens caíram 40% ou mais de YTD”.
Ele acrescentou que alguns dos poucos vencedores do ano foram “moedas completas sem sentido e memórias que nenhum investidor sério iria olhar”, citando Litecoin e Bitcoin Cash .
Por outro lado, os nomes mais conhecidos se saíram relativamente bem. Bitcoin éter (ETH)Solana moeda de binance E o XRP está entre 20% e 40% este ano, disse Dorman.
Ele comparou a dinâmica às finanças tradicionais, onde grandes capitões podem se reunir enquanto os estoques menores caem: “Este é o equivalente a DJIA e GameStop com um bom ano, enquanto pequenos bonés são de -40%”.
Dorman argumentou que essa dispersão é saudável. Os comícios amplos, disse ele, geram complacência, enquanto o desempenho desigual força os investidores a serem mais seletivos. “Nada de bom vem de um rali de tudo, porque ninguém aprende nada”, escreveu ele. Quando os projetos mais fracos vacilam, ele acrescentou, os investidores “começam a fazer perguntas como ‘Como você está fazendo isso?’”
Ao contrário dos ciclos anteriores, ele disse, os investidores em 2025 não podem simplesmente confiar no impulso entre Altcoins. Em vez disso, eles devem priorizar projetos com modelos de negócios tangíveis. “Propriam as ações e fichas que realmente ganham dinheiro e recompõem seus próprios fichas com os lucros”, disse Dorman. “Os dias de lançar dardos para fazer uma fortuna acabaram (ou seja, a temporada alt não é uma coisa). ”
‘Farn de Crypto
Segundo Dorman, os tokens e empresas que se sustentaram em 2025 geralmente se enquadram em algumas categorias.
Os ativos conectados a fundos negociados em bolsa ou fundos de ativos digitais, como BTC, ETH e SOL, estão liderando o caminho.
As ações relacionadas a criptografia também tiveram um bom desempenho, incluindo Circle, Galaxy Digital, Coinbase e mineradores como Iris Energy e Terawulf.
Ele também apontou o que chamou de “moedas do governo dos EUA”, a saber, XRP e o token do link de Chainlink.
Finalmente, Dormann observou que os tokens geradores de receita que distribuem o valor de volta aos titulares-entre eles o hype do hiperliquid, a bomba da bomba.
No início deste ano, Dorman havia lançado a idéia de uma criptografia equivalente aos estoques “Faang”. Ele sugeriu um acrônimo chamado “Bacharelado”, nomeando tokens como BNB, Aero, Cake, Hype, Ena, Leo, Okb, Ray e Sky (MKR). Em seu tópico de 16 de setembro, ele atualizou essa lista para os “Barheaps”, incorporando projetos mais recentes como a Pump.
Para Dorman, a lição de 2025 é que a história de crescimento de Crypto é mais complicada do que os ganhos de manchete podem sugerir. Ele argumentou que ligar para o ano de um “mercado em alta” é enganoso, pois, na melhor das hipóteses, representa um ciclo estreito liderado por alguns maiores e selecionados projetos focados na receita.
“A razão pela qual isso tem sido um mercado em alta é porque quase é um bom ano para criptografia, muito menos um mercado em alta”, escreveu ele.