A sessão de negociação de segunda -feira será uma das mais voláteis desde o acidente da Covid em março de 2020, com os mercados globais capturados no fogo cruzado enquanto os EUA e a China enfrentam tarifas e nenhuma superpotência mostra nenhum impulso para recuar. À medida que os mercados de ações oscilavam, a volatilidade derramou em todas as aulas de ativos. Bitcoin (BTC), por exemplo, girou até 10% intradiário. O foco real, no entanto, está no rendimento do tesouro de 10 anos dos EUA. Essa é a chamada taxa de juros sem risco, que o governo Trump disse que quer diminuir, pois parece refinanciar trilhões de dívida nacional.O rendimento caiu para 3,9%, de 4,8% no final da semana passada, depois que o presidente Donald Trump reforçou as tensões comerciais com tarifas de importação abrangentes, aumentando a demanda pelas notas do Tesouro. Os preços dos títulos geralmente aumentam, enviando rendimentos mais baixos, quando Wall Street transforma o risco em ave. Invulgarmente, à medida que a aversão ao risco aumentou na segunda-feira, os rendimentos aumentaram, saltando para 4,22%.Este pico não se limitou aos EUA, o Reino Unido experimentou seu salto de taxa mais nítido, já que o Crise de pensão da era Liz Truss Em outubro de 2022, e os rendimentos aumentaram globalmente, sinalizando a crescente instabilidade e diminuindo a confiança na dívida e moedas soberanas.Seja Hanseno chefe da estratégia de commodities no Saxobank, apontou para a escala da mudança em tesouros de longa datada como um sinal de algo mais profundo potencialmente se desenrolando.“O Tesouro dos EUA sofreu uma venda maciça de ontem, com longos rendimentos subindo mais desde a turbulência durante o surto de pandemia-um possível sinal de grandes detentores de tesouro, como titulares estrangeiros, vendendo e repentinando o desempenho de 10 anos. Voltar a 4,17% de um baixo próximo a 3,85% no dia anterior. ”Enquanto Hansen apontou os dedos para a venda estrangeira, especialmente a China, que se diz ter descarregado US $ 50 bilhões em tesouros, Jim Bianco, presidente da Pesquisa de BiancoAssim, desafiou essa narrativa."Não, os estrangeiros não estavam vendendo tesouros para punir os EUA (Trump)", escreveu ele, apontando para uma manifestação acentuada no índice do dólar (DXY), que subiu 2,2% em apenas três dias.“Se a China ou outros estrangeiros estivessem vendendo tesouros ... eles teriam que converter esses dólares em uma moeda estrangeira. Caso contrário, vendendo tesouros e deixando o dinheiro em dólares em um banco americano não faz sentido. Se eles vendessem tesouros suficientes para balançar os rendimentos ... a venda subsequente de dólares ... teria derrubado o dólar. Em vez de RALLIDADE."Isso sugere que o dinheiro estrangeiro estava se mudando para os EUA, não longe dele ... a venda era mais doméstica e mais preocupada com a inflação".Apesar dessas opiniões, relatórios não confirmados sobre as vendas da China continuam a circular. Em janeiro de 2025, a China ainda mantinha Aproximadamente US $ 761 bilhões Na dívida do governo dos EUA, o maior proprietário depois do Japão.A narrativa de que os rendimentos de 10 e 30 anos surgiram em chinês é não convincente porque a maioria dos investimentos chineses oficiais em ativos denominados em dólares não estão em instrumentos de duração mais longa, mas títulos de agências, contas de curto prazo e depósitos bancários.Existe uma percepção da China que pode obter alavancagem na guerra comercial através de suas participações nas notas do Tesouro dos EUA. Isso não é necessariamente verdade. Holdings de títulos do Tesouro dos EUA na China Como economista e autor de "O Grande Rebalanceamento: Comércio, Conflito e o caminho perigoso a seguir para a economia mundial", Michael Pettis argumentou há muito tempo, as propriedades da China dos títulos do Tesouro dos EUA estão diretamente ligados ao seu superávit de conta atual e TI de TI não pode armar essas propriedades contra os EUANão é surpresa que a China esteja iluminando seus investimentos em tesouraria desde 2013, com seu excedente de contas em corrente pico durante o acidente de 2008. Fonte
