Os gigantes do Stablecoin, como Tether e Circle, estão lucrando com o atual ambiente de alta taxa de interesse, enquanto os detentores do Stablecoin não vêem nenhum dos retornos, disse o co-fundador de Wormhole, Dan ReeCer, no evento DAC 2025 do Mercado Bitcoin.
Falando como membro do painel, ele disse que as empresas estão efetivamente “imprimindo dinheiro”, mantendo o rendimento dos tesouros dos EUA apoiando seus tokens. Amarrar, por exemplo, relatado US $ 4,9 bilhões em lucro líquido no segundo trimestre do ano. Que viu a avaliação da empresa subir para um Reportou US $ 500 bilhões em uma nova rodada de financiamento.
À medida que as taxas de juros permanecem elevadas, a ReeCer sugeriu que é apenas uma questão de tempo até que os usuários esperassem uma parte desse rendimento ou mover seus fundos em outros lugares.
Plataformas como M^0 e Agora já estão respondendo a essa demanda, ele sugeriu. Esses projetos permitem que a infraestrutura do Stablecoin seja construída de uma maneira que as rotas cedam a aplicativos ou diretamente aos usuários finais, em vez do emissor capturando tudo isso.
“Se estou segurando o USDC, estou perdendo dinheiro, perdendo dinheiro que o círculo está ganhando”, disse ReeCer na sessão, referindo-se ao custo de oportunidade de manter um token que não é de rendimento que é apoiado por tesouros dos EUA que gera renda.
Tether e círculo provavelmente não compartilham o rendimento gerado a partir de seus estábulos diretamente com os usuários, pois isso poderia desenhar a ira dos reguladores. Uma alternativa que cresce constantemente são os fundos do mercado monetário, que permitem aos investidores obter exposição ao rendimento por trás desses estábulos.
Círculo, vale a pena notar, adquiriu Hasnote No início deste ano, por US $ 1,3 bilhão, o emissor do Fundo do Mercado Monetário Tokenizado USYC. Com esta aquisição, o Circle visa permitir a convertibilidade entre dinheiro e garantias de co-rendimento em blockchains.
Esses fundos do mercado monetário, no entanto, ainda são uma fração do mercado Stablecoin. De acordo com Rwa.xyz Atualmente, os dados de sua capitalização de mercado são de cerca de US $ 7,3 bilhões, enquanto o mercado global de Stablecoin liderou US $ 290 bilhões.
Um porta -voz da Tether disse a Coindesk que “o papel do USDT é claro: é um dólar digital, não um produto de investimento”. Ele acrescentou que “centenas de milhões de pessoas” dependem do USDT, especialmente em mercados emergentes, “onde serve como uma tábua de salvação contra a inflação, a instabilidade bancária e os controles de capital”.
“Embora poucos pontos percentuais possam fazer a diferença para americanos ricos ou europeus, a economia real para a nossa base de usuários do USDT é a inflação dramática tão comum nos países em desenvolvimento-geralmente atingindo números de 50% a 90% no ano anterior”, disse ele.
“A transmissão ao longo do rendimento mudaria fundamentalmente a natureza, o perfil de risco e o tratamento regulatório de um Stablecoin”, acrescentou o porta -voz. “Os concorrentes que experimentam os estábulos com o rendimento estão visando um público completamente diferente e assumem riscos adicionais”.
Stephen Richardson, da FireBlocks, durante o painel, disse que o mercado mais amplo está evoluindo para casos de uso do mundo real, incluindo pagamentos transfronteiriços e serviços de FX.
Ele ressaltou que o dinheiro tokenizado se movendo instantaneamente poderia ajudar a resolver problemas que existem hoje, como lentos trilhos de pagamento corporativos ou remessas caras. A inovação financeira, acrescentou Richardson, já está sendo vista no setor, com um exemplo de fundos do mercado monetário tokenizado que estão sendo usados como garantia em trocas.